地产“并购王”的5大指标表现

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时间:2019-11-19 浏览量:

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作为长期跟踪服务中国房地产市场的专业团队,睿信地产Beplay体育软件所成立的睿观地产研究院在对2018年行业典型企业年度表现进行深入分析的基础上,充分发挥贴近一线的实践优势,推出《2019 年房地产行业上市公司50强白皮书》,以飨读者。

融创是行业名副其实的“并购王”,以高标准收购实现规模快速扩张。2018年融创进一步发挥并购优势,有超过200个项目成功并购,融创拿地并购占比将近70%,其中50%是并购公司,20%是一二级联动获得土地。

融创深耕地产主业的同时,重点发展文旅板块,在高起点布局文旅板块基础上,成立融创文旅集团、融创文旅设计院、文旅建设事业部,实现对文旅城的一体化管理。

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综合表现方面,融创销售规模通过并购快速上位,周转运营能力较强,投资收益水平保持行业较高水平。

 

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规模增长:“高端精品”、“城市深耕”战略实现业绩增长

 

2018年融创签约销售额达4608亿元,签约销售面积达3056万平方米。公司继续提升产品质量和服务能力,提供高于行业标准的高端精品产品。同时,公司深耕核心城市策略发力,在16座城市销售额突破百亿元,快速提升城市市场份额,所布局的37座城市销售额均排名前列。

在增长率方面,2018年签约销售额增长率为27.3%,同比大幅下降113.04%;签约销售面积增长率为38.71%,较上年降低151.89%。近五年来融创实现了规模快速发展,但2018年后半年行业整体环境不佳,在宏观经济环境下行和持续调控压力下,大部分城市房地产市场降温明显,其销售规模增速明显放缓。

 

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盈利能力:投资回报趋于稳定,利润率持续提升

投入资本回报率方面,2018年融创投入资本回报率为9.78%,比上年的11.82%降低2.04个百分点,基本与上年投入资本水平持平。营业利润率方面,融创2018年进一步提升,营业利润率达到23.68%,较上年上涨1.62个百分点。公司以优越的产品竞争力实现高质量成长,盈利水平保持快速增长,投资回报进入稳定区间,利润率持续提升。

 

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周转效率:周转效率及运营水平持续提升

投入资本周转率方面,融创2018年达到0.63,同比提升4.94%,投入资本周转率保持较高水平;土地储备周转率为0.18,比上年提升2.87%,土地周转速度进一步提升。2018年融创坚定加速去化,进一步提高资产运营效率和土地储备周转速度。

 

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杠杆风险:杠杆水平下降,财务风险减少

2018年融创资产负债率为84.92%,同比下降3.26个百分点;有息负债率为246.56%,比上年大幅降低70.65%,有息负债率下降明显。五年创现指数方面,融创2014-2018年五年创现指数为-0.26,比2013-2017年五年创现指数-0.59提升32.7%。融创2018年投资策略谨慎,销售业绩带来平稳增长的现金流入,使得公司保持较为充裕的流动性,负债水平有下降趋势,短期偿债压力可控,杠杆水平和风险逐步回落。

 

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发展潜力:高质量拿地,保证充足优质土地储备

融创2018年总土地储备为16600万平方米,同比上升17.12%,公司土地储备充裕,可满足未来需求,高质量的土地储备为公司稳定发展提供有力支撑;新增土地储备为4820万平方米,较上年下降28.74%。2018年融创坚持较高土地获取标准,严控土地获取规模,拿地谨慎放慢节奏,有效规避拿地王风险,进一步发挥并购领域的影响力,通过合作获取优质资源。

融投比方面,融创2018年融投比为-0.05,由2017年的0.3下降35%,融创在2018年主动降负债杠杆,其筹资活动产生的现金流量净额为负数,融投比也转为负值。投销比方面,2018年融创投销比为0.44,比上年较低12.63%。2018年融创谨慎高质量的拿地策略使得其投销比有所下降。

 

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融创中国年度红绿灯及趋势图

 

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*本文节选自《2019房地产上市公司50强白皮书》,详细报告内容欢迎微信或邮件Beplay体育软件索取。

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